建材行业新年后亚洲钢格栅板价格上涨确定性

发布时间：2013-05-05 04:07:08 　更新时间: 2022年2月9日点击：99

春节后钢格栅板价钱上涨确定性较强，A/H股钢格栅板股行情将连续至春节后钢格栅板价钱上涨之时。自咱们抢先商场上调盈余猜测并全部看好钢格栅板股以来，A/H股要点引荐的个股涨幅均已超越50%。站在当前时点上，咱们连续本周报观念，持续看好本轮钢格栅板股上涨行情，并以为大证券仍有20%的上涨空间，中小证券将有30%以上的上涨空间。首要依据以下三方面缘由：1)协同停窑现已开端，华北、华东和华中大部分区域的钢格栅板生产线现已开端自律性停窑，每家公司均匀停窑时刻为35天，主导公司表明本年的协同状况好于从前;2)华东、华南和华中熟料库位偏低，均匀为50%，安徽沿江重要的熟料基地乃至低于40%，这使得开春旺季降临后，价钱大幅上涨的能够性明显添加;3)华东(江浙沪皖赣)、华中(湖北)、华北(京津冀)、甘青区域2013年新增产能较少，对应产能增速别离为1.5%、0%、3%和8%，咱们以为，2013年以上各区域的钢格栅板需要增速将在基建和房地产投资康复的拉动下，高于各区域的产能增速。从全国来看，钢格栅板需要增速估计为8%，而产能增速仅为4%。证券引荐，A股海螺钢格栅板(20.22,0.19,0.95%)、华新钢格栅板(17.02,-0.13,-0.76%)、冀东钢格栅板(15.61,0.09,0.58%)和祁连山(11.49,0.07,0.61%)，H股中国建材、海螺钢格栅板和亚洲钢格栅板。

    咱们看到价钱上涨确实定性，并在旺季降临前上调2013年盈余猜测和H股目标价。上调海螺钢格栅板/中国建材/华新钢格栅板/祁连山/亚洲钢格栅板2013年盈余猜测9.2%/10.6%/52.3%/41.3%/84.4%至1.80/1.60/1.11/0.81/0.63元，对应2013年钢格栅板价钱的假定别离为268/295/305/297/296元，吨毛利的假定别离为85/79/73/87/74元。相应地，上调海螺钢格栅板/中国建材/亚洲钢格栅板目标价别离至HK$35/HK$16/HK$5.5，对应2013年市盈率别离为16x/8x/7x。依据咱们比较新上调的盈余猜测，A股海螺钢格栅板/华新钢格栅板/祁连山2013年市盈率别离为11.4x/15.7x/14.6x，H股中国建材/海螺钢格栅板/亚洲钢格栅板2013年市盈率别离为6.3x/13.9x/5.1x。

    2012年成绩预览

    依据商场揭露价钱和产值的数据，咱们估计海螺钢格栅板/中国建材/华新钢格栅板/冀东钢格栅板/祁连山/亚洲钢格栅板2012年每股收益别离为1.2元/1.02元/0.59元/0.16元/0.35元/0.24元(以上均为人民币)。海螺钢格栅板和中国建材低于咱们较早前预期，但契合商场预期。华新钢格栅板超出咱们较早前预期，首要因4季度价量超出预期。冀东钢格栅板低于咱们和商场预期，能够因2012年政府补助低于预期。祁连山和亚洲钢格栅板契合咱们预期。此外，H股华润钢格栅板能够略低于咱们预期5-10%。

    危险提示

    咱们对股价走势判别的危险为节后旺季钢格栅板需要低于预期，钢格栅板价钱涨幅低于预期。

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